全球汽车业入冬，中国车企的机会来了

近年来，全球汽车我国持续强化打通科技、全球汽车产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

由此可见，业入科技金融侧重于金融对科技创新的支持，与之相关的一个概念是金融科技（Fintech），我们需将两者做区分。截至2023年末，冬的机我国支农再贷款余额为6562亿元，冬的机支小再贷款余额为1.7万亿元，扶贫再贷款余额为1222亿元，再贴现余额为5920亿元，普惠小微贷款支持工具余额为526亿元，普惠小微贷款减息支持工具余额269亿元,普惠养老专项再贷款余额18亿元。

碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，中国本质是一种配额，中国碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。3)持续推动我国养老保险体系第二、车企第三支柱制度的完善。2022年11月25日，全球汽车个人养老金制度在北京、全球汽车上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，业入货政司创设相关结构性政策工具，业入信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。遵循目录发行债券并开发产品，冬的机可规避标准不统一引发的概念混淆、冬的机监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。

1）在控排企业基础上，中国市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。

2）除电力行业，车企逐步加入其他行业，提高交易活跃度。股权融资方面，全球汽车近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。

（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，业入外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，业入允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。冬的机养老第三支柱又称个人养老金。

强化绿色金融政策，中国我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。相比普通绿色债券，车企碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。